Gouden Tijden: Wat Brengt de Toekomst Nu Twee Grootheden Ons Verlaten?

In de loop van november heeft goud een opmerkelijke stijging doorgemaakt, en deze week hebben investeerders het naar nieuwe hoogten gestuurd, voorbij de $2000-grens. Zullen deze opwindende hoogten van meer dan $2.000 bepalen hoe goud de maand afsluit? Op het moment van schrijven kunnen we daar niet zeker van zijn.

Gisteren zijn de prijzen heel licht gedaald, maar de factoren die dit hele jaar (en ervoor) van invloed zijn geweest op goud, blijven aanwezig.

Waarschijnlijk nam goud even wat gas terug dankzij opmerkingen van de FOMC die suggereren dat de Fed pas na het eerste kwartaal van volgend jaar de rente niet zou verlagen. Momenteel is de ECB waarschijnlijk de eerste centrale bank die de rente verlaagt, met de markt die een renteverlaging in het eerste kwartaal van 2024 inprijst, gevolgd door de Fed in het tweede kwartaal van 2024. Lage rentetarieven creëren een aantrekkelijke omgeving voor investeerders om niet-rendabele activa zoals goud te kopen.

Hoewel we zeer optimistisch zijn dat een goudprijs van meer dan $2.000 binnenkort 'normaal' zal zijn, is het zeer waarschijnlijk dat vandaag een gebruikelijke ronde van winstneming zal plaatsvinden.

Winstneming of niet, alle redenen waarom goud vooruitstormt, blijven bestaan. Zelfs als inflatie lijkt te haperen en de Amerikaanse economie het nog steeds goed doet, zijn er nog steeds duidelijke tekenen dat we mogelijk te maken krijgen met plakkerige inflatie en matige groei. Voor traditionele portefeuilles kan het "stagflatie" scenario - waarin aandelen prijsdruk ervaren maar de uitbetalingen van obligaties in de loop van de tijd afnemen - fataal zijn. En dit is slechts een van de vele sterke redenen waarom u goud in uw portefeuille moet hebben.

Goud wordt opgepikt in tijden van lage rentetarieven, hoge inflatie en wereldwijde onrust.

Psychologisch gezien is het significant om de maand af te sluiten boven $2.000. Het zou niet moeten, maar het is zo. Uiteindelijk is de $2.000 slechts één prijs, in één valuta, en goud is een wereldwijde valuta die over de hele wereld wordt verhandeld in verschillende valuta's, en u koopt misschien niet eens in dollars.

Maar dollars regeren nog steeds de wereld en de $2.000-prijs fungeert als een aanduiding voor degenen die in goud handelen.

Natuurlijk was Charlie Munger geen fan van goud of zilver en verklaarde dat het hem niet interesseerde. Berkshire Hathaway heeft weinig interesse in enig soort 'alternatieve activa', en door het wijdverspreide respect voor Charlie Munger en Warren Buffet vermijden veel institutionele beleggers waarschijnlijk alternatieve activa zoals goud en zilver. Maar er was ooit een tijd dat Berkshire Hathaway de wereld versteld deed staan met een omvangrijke fysieke zilveraankoop.

In 1998 bracht het bedrijf een persbericht uit waarin stond: "Het bedrijf bezit 129.710.000 troy ounces zilver."

Deze week overleed ook Henry Kissinger op 100-jarige leeftijd. Net als Munger werd hij geboren in een wereld waarin goud nog steeds koning was van het internationale monetaire systeem. Maar net als Munger heeft hij enorm geprofiteerd van (en was hij medeverantwoordelijk voor) de dollarhegemonie die ontstond als gevolg van de beslissing in 1971 om de Amerikaanse dollar los te koppelen van goud.

Er valt veel te zeggen over beide mannen. Ongeacht of je het eens bent met hun aanpak van investeringen of politiek, valt er nog steeds veel van hen te leren.

Zowel Kissinger als Munger (via Berkshire Hathaway) waren twee van de grootste supporters van de supermacht die de Verenigde Staten is; Berkshire Hathaway wordt gerund met het ethos "je wedt niet tegen Amerika" en Kissinger was waarschijnlijk een van de architecten van de toren waarop de Verenigde Staten zich vandaag bevinden.

Beide mannen lijken zich net terug te trekken aan het begin van wat de volgende verschuiving in de wereldwijde politieke en economische orde zal zijn.

Zoals Marc Faber al zei in november: "... we hebben een wereld die verdeeld raakt tussen de welvarende, ontwikkelde westerse landen onder de hegemonie van de Verenigde Staten en hun bondgenoten zoals Canada en Australië, het VK en Europa, en dan heb je de BRICS-landen die groter worden en economisch een steeds groter gewicht in de wereld hebben en politiek meer invloed hebben."