Goudkoorts, ECB-alarm en Politiek Theaterspel: November 2023 in een Notendop

In het kader van de recente gebeurtenissen is het opmerkelijk dat goud deze week de $2.030 aantikte tijdens intra-day handel, zij het kortstondig. Desalniettemin sloot het de dag af met een substantiële stijging van $20 en stabiliseerde op $2.020. Deze prijsvolatiliteit wordt deels toegeschreven aan een robuuste dollar, die de neiging van goud om boven de $2.000 te blijven, heeft belemmerd. Desondanks is er nog steeds enige opwaartse druk op de goudprijs, gedreven door het vertrouwen in het feit dat de Federal Open Market Committee (FOMC) haar renteverhogingen heeft gestaakt en het nog niet bevestigde, maar potentieel positieve, tijdelijke staakt-het-vuren in het Midden-Oosten.

Ongeacht de motieven achter de recente aandacht voor goud, blijken alle indicatoren te wijzen op een veelbelovende maand december voor zowel goud als zilver. Volgens de gegevens van Saxo Bank heeft de afgelopen zes jaar een zogenaamde "Santa Rally" plaatsgevonden, waarbij goud en zilver respectievelijk een rendement van 4% en 7,25% genereerden.

Recentelijk bracht de Europese Centrale Bank (ECB) haar halfjaarlijkse financiële stabiliteitsrapport uit, waarin zij financiële instellingen aanspoort om meer veerkracht aan hun balansen toe te voegen. Deze aanbeveling komt voort uit de bezorgdheid over de toenemende niveaus van wanbetaling en achterstallige betalingen in de Eurozone, die deels toe te schrijven zijn aan de ongekende stijging van de rentetarieven tot 450 basispunten. Hoewel de ECB aangeeft dat het Eurozone-banksysteem zich in een solide positie bevindt, benadrukt zij dat stijgende financieringskosten en toenemende verliezen op leningen de winstgevendheid zullen beïnvloeden.

In lijn met het sentiment ten aanzien van de FOMC, suggereren markten momenteel dat verdere renteverhogingen onwaarschijnlijk zijn. Niettemin is er terughoudendheid om dit formeel te bevestigen, om een te snelle versoepeling van de financiële omstandigheden te voorkomen.

Met Thanksgiving als aftrap van het feestseizoen, nemen grote financiële instellingen de gelegenheid te baat om hun verwachtingen voor het komende jaar te presenteren. Goldman Sachs, bijzonder tevreden met de accuraatheid van hun voorspellingen voor 2023, voorziet aanzienlijke winsten op de belangrijkste aandelenindices. Ondanks hun optimisme over een zachte landing en een afnemende inflatie dankzij de rentetarieven, geloven ze niet dat er verdere renteverhogingen door de belangrijkste centrale banken te verwachten zijn.

Hoewel dit op het eerste gezicht misschien als ongunstig voor goud wordt beschouwd, wijst de afgelopen periode uit dat goud zijn veerkracht heeft bewezen te midden van stijgende rentetarieven en afnemende inflatie. Beleggers, waaronder centrale banken, beschouwen goud steeds meer als een waardevol bezit voor liquiditeit en stabiliteit, eerder dan enkel vanwege rendementsdoeleinden.

Een intrigerende ontwikkeling in het monetaire landschap wordt gereflecteerd in recente verkiezingsresultaten. In Argentinië heeft de verkiezing van de libertaire econoom en tv-presentator Javier Milei, die 56% van de stemmen won, de aandacht getrokken. Zijn pleidooi voor het afschaffen van de Argentijnse peso en de adoptie van de Amerikaanse dollar, ondanks zijn libertaire achtergrond, roept vragen op over de toekomstige monetaire onafhankelijkheid van het land.

Ook in Nederland, heeft de overwinning van Geert Wilders en zijn 'Partij voor de Vrijheid', die hun zetelaantal in het parlement heeft verdubbeld, de aandacht getrokken. Hoewel Wilders zijn eerdere pleidooi voor 'Nexit' heeft afgezwakt, blijft zijn kritische houding ten opzichte van de Europese Unie opmerkelijk. De vorming van een coalitie, een proces dat maanden kan duren, zou verdere veranderingen in de Europese politieke dynamiek kunnen aanduiden.