Greenlight Capital Versterkt Goudpositie te Midden van Marktonzekerheid

In een recente brief aan investeerders heeft David Einhorn, de oprichter van het hedgefonds Greenlight Capital, zijn zorgen geuit over de huidige richting van de markten. Hij waarschuwt voor geopolitieke onzekerheid, stijgende olieprijzen en inflatie. Als reactie op deze zorgen heeft Greenlight Capital aanzienlijk geïnvesteerd in goud, met een recordtoename van 89,2% in hun belang in de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF.

Volgens de indieningen van het derde kwartaal bij de Securities and Exchange Commission heeft Greenlight Capital maar liefst $34,9 miljoen geïnvesteerd in de SPDR Gold Trust. Deze ETF is gedekt door fysiek goud en stelt beleggers in staat om blootstelling aan goud te krijgen zonder volledige troy-ounces tegen de spotprijs te kopen. Deze beweging markeert een opvallende verschuiving in de strategie van Greenlight Capital, vooral gezien het feit dat het fonds eerder beroemd Lehman Brothers shortte vóór de ineenstorting in 2008.

Terwijl Greenlight Capital aanzienlijke investeringen doet in goud-ETF's, wordt gespeculeerd dat het fonds ook aanzienlijke hoeveelheden fysiek goud bezit, dat niet onderhevig is aan de rapportage van 13-F. Het verschil tussen beleggen in goud-ETF's en fysiek goud is belangrijk om te begrijpen. ETF's zoals SPDR worden gedekt door fysiek goud dat in handen is van de uitgever en worden op de markt verhandeld als aandelen. Hoewel ze liquiditeit bieden, zijn ze geen substituut voor het bezitten van fysiek metaal.

De toename van Greenlight's blootstelling aan goud lijkt een verschuiving te zijn naar een 'safe haven'-strategie. Het fonds heeft ook de blootstelling aan zijn twee grootste posities verminderd, namelijk bouwer Green Brick Partners en kolenmijnbedrijf Consol Energy.

In de Q3-brief waarschuwde Einhorn dat investeerders te onverschillig zijn over geopolitieke onzekerheid.

"De onverschillige visie van investeerders dat geopolitiek genegeerd moet worden, kan waar zijn, behalve wanneer dat niet het geval is. We vermoeden dat we ons in een van die tijden bevinden. Als we gelijk hebben, zullen de huidige extreme niveaus van geopolitieke spanning leiden tot lagere aandelenkoersen over een tijdsbestek dat langer is dan een paar uur."

Hij uitte ook zijn bezorgdheid over stijgende olieprijzen en de resulterende prijsinflatie.

"Hogere olieprijzen zouden de consument knellen en waarschijnlijk een recessie veroorzaken. De resulterende inflatie zou ook de Federal Reserve in de ongemakkelijke positie brengen om te vechten tegen stijgende prijzen op een moment van toenemende werkloosheid. Dit laat de marktvooruitzichten zeer zorgwekkend."

Greenlight Capital rapporteerde rendementen van 27,7% in de eerste negen maanden van 2023, ondanks de toenemende bezorgdheid over de marktrichting.

De beslissing van Greenlight Capital om zijn blootstelling aan goud te vergroten, wijst op een strategische verschuiving te midden van toenemende marktonzekerheid. Beleggers worden aangespoord om aandacht te besteden aan de geopolitieke ontwikkelingen en de mogelijke impact op de markten. De keuze voor goud als 'safe haven' suggereert dat Greenlight Capital voorbereid wil zijn op een turbulent economisch klimaat, en dit zou een leidraad kunnen zijn voor andere investeerders die hun portefeuilles heroverwegen te midden van de huidige wereldwijde uitdagingen.