Zilver lijkt op dit moment een koopje

In de recente marktomstandigheden komt zilver naar voren als een over het hoofd gezien investeringskans. Terwijl goud onlangs een recordhoogte bereikte, lijkt zilver achter te blijven. Laten we dieper ingaan op waarom zilver op dit moment wellicht een echte koopje is en waarom het de moeite waard is voor beleggers om deze kans te onderzoeken.

Opvallend is de huidige zilver-goud ratio van meer dan 81-1. Dit betekent dat het momenteel meer dan 81 ounces zilver kost om één ounce goud te kopen. In de moderne tijd varieerde deze ratio tussen 40:1 en 60:1. Historisch gezien keert de ratio altijd terug naar dit gemiddelde, vaak met kracht. Een dieptepunt van 30-1 werd bereikt in 2011 en zelfs minder dan 20-1 in 1979.

Geologen schatten dat er ongeveer 19 ounces zilver zijn voor elke ounce goud in de aardkorst. Interessant genoeg was de zilver-goud ratio in het oude Egypte 1:1. Historisch gezien werd in 1792 in de Verenigde Staten de goud/zilverprijsverhouding wettelijk vastgesteld op 15:1, maar deze ratio verschoof geleidelijk naarmate zilver een kleinere rol kreeg als monetair metaal.

Een opmerkelijke correlatie lijkt te bestaan tussen de zilver-goud ratio en de geldschepping door centrale banken. In tijden van geldschepping door centrale banken neemt de kloof vaak af. Dit werd duidelijk na de financiële crisis van 2008, toen de ratio scherp daalde. Ondanks het bereiken van een recordhoogte, ligt zilver nog steeds aanzienlijk onder zijn historische piek van bijna $50 per ounce.

Een ander aspect dat de aandacht trekt, is de afwijking tussen de huidige zilverprijs en de verwachte vraag- en aanboddynamiek. Oxford Economics voorspelt bijna een verdubbeling van de vraag naar zilver in de komende 10 jaar, gedreven door industriële toepassingen, sieradenproductie en zilverwarenproductie.

Het toenemende gebruik van zilver in zonne-energie en elektrische voertuigen zal de industriële vraag verder stimuleren. Wetenschappers aan de Universiteit van New South Wales voorspellen dat tegen 2027 meer dan 20% van het jaarlijkse zilveraanbod nodig zal zijn voor de productie van zonnepanelen. In 2050 zal naar schatting 85-98% van de wereldwijde zilverreserves worden gebruikt voor zonnepanelen.

Opvallend is dat in 2022 de vraag naar zilver records brak in alle categorieën, terwijl het aanbod slechts stabiel bleef, met een lichte daling in de mijnproductie. Het resultaat was een aanzienlijk tekort van 237,7 miljoen ounces, het tweede opeenvolgende jaarlijkse tekort, volgens het Silver Institute.

Hoewel zilver een industrieel metaal is, blijft het fundamenteel geld. Historisch gezien presteert zilver beter dan goud in een stijgende goudmarkt. Beleggers zouden moeten overwegen hoe het afnemende aanbod van zilver, gecombineerd met een groeiende vraag, zou kunnen leiden tot een aanzienlijke prijsstijging, vooral gezien de uitdagingen waarmee centrale banken worden geconfronteerd bij het terugbrengen van de inflatie naar hun streefniveaus.

Samengevat lijkt zilver, gezien de historische trends, de zilver-goud ratio en de veelbelovende vraag- en aanbodvooruitzichten, op dit moment een aantrekkelijke investeringsmogelijkheid te zijn. Terwijl goud de schijnwerpers steelt, zou het de moeite waard zijn om zilver in overweging te nemen als een potentieel lucratieve toevoeging aan een beleggingsportefeuille.